一、     如何判断当前经济形势

（一）世界经济概况

刚刚过去的一年，伟大的一年，中国的GDP，叫2012年全国的经济总量达到了8.3万亿美元。什么概念呢？8.3万亿美元是美国的50%以上，美国过去在2010年我们是他的40%，两年，现在接近60%，把日本又甩了一截。日本帝国主义是六万亿美元，我们过去比他低，但现在我们超过他两万亿。那么人均的GDP多少呢？中国的人均GDP去年是6100美元，6100美元什么概念呢？等于是目前处于世界中上等收入国家。世界分低收入国家，中低收入国家，中等收入国家，中上收入国家，高收入国家，我们现在已经到了第四个槛了，跟美国就差一步了。所以应该说，我们很骄傲。

2012年我们也是很骄傲的，高铁，先超过一万公里，世界第一。别看他们发达，我们高铁发达，我们高铁快，高速路世界第一，9.3万公里。那么风力发电世界第一，而且去年我们世界风力发电第一次超过核发电，叫风能发电，那么上网的电量超过核电量。还有天宫一号对接，航母正式编列，舰载机在航空母舰上叫起降，叫江南style，我们是航空母舰的飞机江南style。还有，北斗卫星覆盖亚太地区，北斗覆盖亚太地区。我们去年到10月25号发了16颗北斗卫星，在亚太地区可以实现两只眼看亚太。那么过去是一只眼看亚太，世界上现在目前有，叫全球卫星定位，有三个国家可以两只眼看世界，一个是美国GPS，我们现在好多军事的一些军事的设施，民用设施还要用美国的GPS，所以说打仗，美国GPS一关你打不了；第二个是欧洲伽利略系统；第三个是俄罗斯的GLONASS系统。这三个系统在世界上可以说两想，想打哪就打哪，想看哪就看哪。那么到去年年底为止，或者到现在为止，中国只能在亚太地区实现想看哪就看哪，想打哪还不敢打。因为打去以后打不准怎么办呢是不是，卫星还处于实验阶段，这是一个总的情况，就是我们中国进步很快。

（二）当前经济运行处在什么位置？

那么，当前中国经济运行处在什么位置？就对当前怎么判断是吧？这是需要做一个分析的。我曾经做了一个图，这是2003年第二季度以来中国经济增长的运行图，那么从这个图可以看当前中国经济并不是外界人说得那个平稳发展，因为平稳只是相对的。从2003年的第二季度到2007年第二季度，平稳上升，从9.7上升到14.8。接着后来就有波动了，2007年的第三季度以来，先用了七个季度增长，从14.8下降到6.6，然后用了四个季度从6.6上升到12.1，我们接着又用了十个季度从12.1下降到7.4，然后7.4再上升。就说中国经济实际从2007年的第三季度以来走了一个倒S形，所以我们并不平稳。但是我告诉大家，无论是资本主义还是社会主义，无论什么党执政，经济从来不平稳。平稳都是文字语言，按照季度来说它是波动的，要是平稳了，这经济就死了。那么当前在什么地方？当前中国经济现在经过了波动之后开始又出现向上走的苗头，那么这是我讲的一个大势。

（三）当前中国的经济形势 

1.需求结构：投资、消费、进出口贸易

第一，投资。经济增长探底之后开始回升，但是回升动力不强，主要经济指标还在波动。那么怎么讲呢？就说当前，就今年第一季度，最近这一段时间，中国经济叫投资上，消费下，出口上，进口下，包括财政从过去的，去年的第四季度上到现在又下。还有，价格上，价格向上走，工业增长值又出现向下走，这都是叫回升动力不强，出现波动。大家看投资，今年投资一到二月份是21.2，去年全年是20.6，比去年还是快点，投资有点上来了，投资上主要是什么？房地产投资，基础设施投资上得快，还有地方项目上得快。那么另外，农业上升快，服务业上升快。而且最近出现一个叫东部上升幅度比较快，现在中部、西部开始出现回落，跟去年正好相反。

第二，消费。消费去年是在7月份达到最低之后，开始连续8、9、10、11、12、1月份上，结果没想到到2月份以后又下来了，下来到现在是降到了最低，2月份现在降的比去年7月份还低。那么后来我们分析什么原因呢？主要原因就是反腐败，高档酒店，餐饮，不许吃了。前两天我去茅台镇，茅台镇茅台酒结果吓坏了，茅台镇就我原来那个53度那个，就2300块钱那个降到了1500还没有人买，为什么？不敢乱吃了。所以今年尽管说春节，按道理应该消费上去，今年春节下来了，这一块也是烟酒、餐饮大幅度下降，特别是越是高档酒店，餐饮店越下降。但是现在在销售那边，撑着消费那边增长是商品房，商品房销售开始加快。

第三，进出口贸易。进出口贸易里边是出口好于预期，进口疲软，叫出口上，进口下。今年前两个月进口是已经超过了23%，就进口现在第二个月，二月份既调后是超过20%，机电、机械、文化产品出口快，箱包、鞋类、家具明显回升，对美国出现回升，对欧洲出口由负变正，对小日本出口由负变零，在水沟，现在跑到水沟上面来了，那么这是一个状况。但是进口就有问题了，进口现在增长比较慢，进口我们1月份，我们今年1月份只有3.4，2月份也是，4.5左右，所以这个还是不行。但不管怎么说，我们现在进出口贸易顺差又在增加，另外外来的货币在增加，因为世界的货币贬值，中国的货币又升值，利率又高，现在好多人把美元，日元，欧元换成人民币到国内来，所以这样的话，中国的外贸顺差在扩大。今年到目前中国的外汇储备已经超过3.3万亿美元，世界三分之一，叫世界外汇储备的三分之一在中国，所以你看中国领导底气足。你看咱们现在常委们一个个底气特足，为什么？屁股地下有外汇，3.3万亿美元什么概念？全世界十万亿，不到十万亿美元的外汇储备中国占了三分之一，了得，全世界将近二百个国家，中国弄了三分之一。美国五分之一的债务在中国手里，所以中国现在了不得。

2.供给结构：农业、工业

工业。中国的工业连续二十几个月增长幅度下降。最高的时候是在2009年的12月和1月份，此后就不断下降，下降到去年的8.9，后来又连续三个月上升，上升到10.3，今年2月份又下降到9.9。我分析今年第一季度是在9.7到9.8之间，就是工业增长也开始出现波动，本来这个上升了，你看10.3了，又下来了。最近中国的工业里边叫PMI，叫经理人采购指数又开始有点低，尽管在扩张期，但是现在又出现了下跌。我统计，1到2月份，去年最高的时候到了50.6，但是1月份下来一点，50.4，2月份50.1，又跌了，所以还是上升的动力还是不足，还是不稳定。

3.四项指标

第一，财政。中国的财政本来去年是先降后升，去年2011年的时候是24.8财政收入增长，后来跌，从24.8跌到14.7，又跌到10，跌到8.1，第四季度又上升到19.9。但是1到2月份又跌了，1到2月份中国的财政收入又跌到哪去呢？1到2月份跌到了7.2%，而且中央财政跌得快，中央财政已经跌到增幅只有1.6，几乎是为零，地方财政12.9。但支出快了，支出加快。所以现在从当月看，从季度看当前的中国财政又下来了，这是令人担忧的。但是各位还是放心了睡觉，当前中国的财政尽管跌了，但是中国的财政仍然是世界上最好的，盈余还是最多的。2月份的数据没出来，到1月底，全国各级财政在央行的临时储备，没花完的钱，你们猜个数，多少钱？ 2.7万亿人民币，机关团体在央行的存款，协会，专业协会，什么慈善会加一块儿，13万亿，两项相加超过16万亿，就说机关团体加各级政府在央行的临时储备超过16万亿，比去年同比增长了两万多亿。所以你说你们美好不美好？没事儿，睡觉吧，工资能发得出去。但是你要到美国去，到欧洲去看那就麻烦了，老百姓睡不着觉，工资没得发，希腊要破产，警察没工资发，鼓励警察到外面兼职，警察向外面打广告，出租警察，一小时出租30欧元。是吧？鼓励警察兼职了，我们不许兼职，他要兼职。意大利，把海岛卖给私人，把宫殿也卖出去。还有欧洲有一个小国叫烈支敦士登，小国，财政没钱了，没有办法，结果打广告，说向外出租国家，一晚上出租七万美元，两晚上起价，这麻烦了，你说这事到什么程度了？所以说中国财政还是不错的。

第二，城乡居民收入。那么第二个指标是城乡居民收入，城乡居民收入是加快增长，叫芝麻开花节节高。 2010年城乡居民收入增长分别是7.8，10.9。2011年是8.4，11.4。2012年是9.6到10.7。特别城市居民收入增长是加快增长，你们感觉出来没有？我反正没有感觉出来。为什么工资上去了呢？有的人说注水了，统计局学杀猪的，给猪肉注水，统计资料也注水了。后来我们研究实际没有道理，为什么呢？这两年确实是城乡居民收入水平提高了，提高到哪了？中低收入阶层，就是政府通过转移致富，把水平线，把海平面水平线提高了，比如说退休人员的工资涨，养老金涨，那么医保费涨，最低生活保障涨，最低工资标准涨，都在这儿，所以我们没感觉出来。穷人的水平上升了，所以这是一个需要考虑的因素。  

第三，价格。中国的价格又进入到新一轮的上升通道，那么中国价格去年上升到去年的7月份7.5，消费价格增长6.5，之后下跌，下跌到去年的11月份，10月份，11月份开始又调头向上。消费品价格现在上到3.2，那么工业品出厂价格现在开始由价格负指数变窄，最低的时候你看这个3点几，4点几，负的4.5，现在到了负的1.6，就说通道，价格变窄了，通道上升，价格开始上升。所以这个就说我的判断是，中国当前是经济增长不稳，动力不强，但是价格上升又开始很强劲，向上走。你看我们正月十五一过，石油价格火急火燎的上来了，汽油价格一调，那么蔬菜、食品、能源价格都有上升的压力，一过节，我们中央政府宣布，今年的老干部，就退休人员工资又上涨10%。那么再看生产资料，在去年的7月份之后，一个工业品购进价格，一个工业品出厂价格，都是纷纷下降，下降到去年的也是10月份，11月份，最低之后开始上升，所以最近你看，铁矿石，石油价格，当然石油价格最近有波动了，它基本上处于上扬，有色金属都开始有点回升，这是第三个指标。

第四，金融。那么我的判断是金融现在目前货币金融政策有微调，出现了相对宽松的苗头，大家看我做了一个图，就是说中国的货币金融，货币发行最快的时候增长速度是在2009年12月到2010年1月份，最高在这儿，此后就下降。下降到去年是最低，去年下半年最低。那么在党代会，十八大召开的时候开始加速，供给加速，就是货币发行又增加，十八大召开的前一月10月份，国家连续八次在市场逆投放，八次逆投放货币超过1万亿，就是1.1万亿。我们去年一年增加货币是6.6万多亿，10月份一个月就投放货币一万一千亿。那么现在看，在1月份、2月份中国的货币增长速度还是比较快，就相对宽松。我预测，下一步没这么高。因为你看，我们现在目前货币增长是大口径货币M2是增长2月份15.2，小口径货币是9.5。我们最近经济工作会，包括两会时间，政府工作报告提出来，今年我们的M2是13%的话，你2月份现在就达到了15.2，超过两个百分点，所以货币发行还要收口子，不然的话你这么快下去也不得了，超过了你的计划，这是一个指标预测。贷款你看，贷款现在就明显出来了，贷款最高的时候在2009年1月份到6月份最高，到了今年1月份，一万零七百亿，2月份六千二百亿，下来了，所以这是一个信号。

但是告诉大家一个好消息，中国的人民币储蓄又增加了。到了2月底，全国人民勤俭节约，人民币储蓄那可是不得了，超过了93.7万亿，向一百万迈进，所以今年中国会出现两个指标放卫星，第一，人民币发行会超过一百万亿，第二，人民币储备会超过一百万亿。你看，一般每个月几乎涨一万亿，每个月存款几乎涨一万亿。现在你看，到了2月底，93.7万亿，还有10个月，上涨七万亿是睡觉，根本不用愁，所以今年一百万亿的人民币储蓄是会提前实现。还有，我们的货币发行现在已经达到97.4万亿，97.4万亿什么概念？今后还有10个月，发两万六千亿还不是小菜，所以各位，就欢庆吧是吧？两个百万亿是实现了，世界人民没有这么多存款，只有中国人存款多，所以你看政府存款3.3万亿美元，老百姓存款一百亿美元，中国啥都缺，就不缺人民币。但是说到股票呢，就当前在货币出现相对宽松苗头下，现在最近股市也有个问题，也有个消息，金融保险，公共事业，木材家具，纺织服装，地产能源股票开始出现增仓现象，原来减仓，现在出现增仓。各位要注意，小心点，他们增仓你跟着增仓就吃亏了，所以一定要看准了，火眼金睛，看他增仓是为什么增仓，是不是投机的，小心点。但这出现一个趋势，所以这是我说的对当前经济形势的判断三句话，第一，经济增长探底回升，第二，回升动力不强，第三，主要经济指标出现波动。

 
二、     今后经济走势分析

今后经济怎么走，我的判断是，中国经济已经连续十个季度出现趋势性回落之后，本轮的经济周期低谷已经过去，在去年第三季度，从去年第四季度开始和今年2013年，中国经济将会出现回升，但是回升缓慢。

（一）经济回升的原因

咱们首先从正的方面讲，为什么回升？第一，当前国内外环境正在变化，存在着有利于我国通过投资、消费、出口回升，推动经济增长的因素，推动增长。第二，从国内看，去年下半年以来的宏观调控和十八大已经改变了社会对未来的预期。各位记住，中国是有特色的社会主义国家，特色反映在经济方面是经济周期从来是跟政府周期相结合的。改革开放以来中国的每届政府换届都跟经济周期有关。比如说十六大，2002年十六大召开之前经济到了低谷，十六大召开前一个月，经济开始调头向上。十六大召开的前一月，10月份，当时社会消费，工业增长、投资都上升。十七大召开的前一月也是社会消费，工业增长值、投资都上升。十八大召开之前，中国经济在10月份已经开始向上走，而且它的政治氛围，经济氛围都在走。这是我讲的一个，就是周期性，中国的经济周期历来跟政治周期一样。现在你看，全国都换了届了，一换届，这些领导们都得甩开膀子干，干得慢提不上去，要干快了，干啥？最明显的投资，搞经济，园区，这样全国经济你说能下来吗？下不来。

（二）从宏观政策变化看中国经济增长中的隐藏动力

1.从国内看。为了稳增长，扩内需，从去年下半年以来，国家出台了一系列的防止经济下滑的措施。

第一个方面，货币政策。货币政策去年一年国家通过逆回购，向市场投放货币六万亿，十八大召开的前一个月，投放货币1.1万亿。但是各位注意，最近国家央行从市场开始收货币，而不是投货币，现在收货币了。 三次下调准备金率，两次降低利息，这都是向外放。

第二个方面，投资，加大投资力度，从去年的第三季度，7、8、9，国家连续批复了一批重大建设投资项目，有记者算过，五万亿，铁道部四次追加投资，将基础设施建设投资由4060亿扩大到5160亿元，今年是6500亿元人民币，所以高铁还得修。那么说到这儿你知道去年出现一个网络语言，叫“吻增长”，叫地方领导“吻增长”，人家是kiss人，他是kiss增长，记得当时9月5号、6号，国家发改委连续批复了六十个项目，六十个项目其中有25项是轻轨交通，还有三个大的钢铁厂，唐山迁安，就首钢搬的那个地方，唐山迁安，还有北部湾的防城港，还有广东的湛江市，批了三个钢铁厂，投资超过1200亿。那么广东省湛江市的市长那天从发改委出来拿着批复的批件，批复他修钢铁厂的批件，拿出来以后在国家发改委的门口，一出门对着好多记者开始就亲，说哎呀，我可等着你了，34年，我们湛江市人民终于盼到了你的批件，投资搞钢铁，所以“吻增长”从此在网上开始流行。这是我讲的投资。

第三，消费。国家为了刺激经济增长，去年6月份以来，连续扩大民生补贴规模，增加了节能家电消费补贴，拿多少亿，中央财政拿五百亿补贴，买节能电脑，台式电脑，买节能空调，叫十四种产品。

第四，各地也纷纷推出规模不小的刺激方案。我们算过，每个省，包括北京市，十二五规划投资计划都超过了一万亿，每个省都超过一万亿，31个省多少亿，肯定超过31万亿，31万亿，十二五第一年，第二年换届，第三年，第四年，第五年，剩下三年大干，你要放开膀子，一年就十万亿。

第五，国家去年先后颁布十二五战略性新兴产业发展规划，培育新兴产业增长点。还有国家还先后责令中央的几十个部门纷纷制定鼓励民营企业进入垄断行业的具体措施。在年底国家为了稳定进出口规模增长速度，责令海关总署出台了一系列举措，保障出口，保障进口稳定，所以这些措施都是一个方向，都是要把经济向上拱，包括国民收入调整方案都一样。

2.再看国际。国际上一些发达经济体和新兴营业体也纷纷采取措施刺激经济增长。你比如说去年6月份G20，20国集团提出了一揽子解决欧洲欧债危机的方案，那么9月份欧洲央行也推出一个叫无限量购买主权债务的直接货币交易计划，叫OMT，这什么意思呢？就是说他是两层意思，就是说第一，在一级市场上，欧洲稳定基金7800亿可以直接购买债券，直接向银行注资，叫救欧元。第二，在二级市场上，央行可以没有货币限制的发行货币，购买那些垃圾债，所以叫欧债在这些政策下进入到保险箱，一级市场有人拖他，二级市场也有人拖他，所以他死不了。但是死不了的根本是什么？是货币，央行发货币。

所以说，你说这世界好得了吗？第二，美联储，美联储去年6月份推出一个叫增加2670亿美元的市场扭转操作，出售短期债券，购买长期债券，9月、12月又纷纷推出了叫第三次量化货币政策，量化货币政策的核心是要实行开放式量化货币政策，什么叫开放式？没门，没边界，那么每月计划从今年1月1号开始，每月要购买850亿美元的长期债券，今年12个月，要放出多少钱，购买多少债券，要1.02万亿美元，他要放出这么多货币，换回债券1.02万亿，干吗呢？也是放货币，刺激经济，而且最近央行行长说，现在没有取消或者缩短的计划，这是一看。再看，我们旁边，韩国去年6月、9月份推出了14.4万亿韩元的计划刺激经济。再看日本，9月、10月、12月，央行叫购买资产的基金规模从70万亿扩大到101万亿，增加多少亿？增加了31万亿的叫发行货币的规模，增加多少？增加了3930万亿美元。安倍上台以后更大胆，上台以后推出一个两百万亿日元的大规模建设投资计划，两百万亿什么概念？折合美元是2.4万亿美元的刺激计划，是美国的第三次量化货币政策的一倍，他要把通货膨胀保持在2%以上，而且他这种货币政策完全是一种无限量货币供给计划。你看这几个大的经济体都在搞量化货币政策，他要从去年下半年以来，巴西、印度、俄罗斯、越南、泰国、菲律宾、印尼、韩国都在纷纷降息，都在刺激经济增长。

所以说今年2013年，世界经济增长会有两个特点，第一，经济增长会好于去年，特别是美国打头要好。但是，第二句话就麻烦了，叫通货膨胀会先于经济增长上来，经济增长还没上来，价格上来了，为什么？全国世界的经济体都在发货币，货币高，就有人说叫货币战争。所以下一步中国经济增长受他影响，第一，世界经济会出现一些复苏，会带动中国经济回升，但是第二，世界经济的通货膨胀会影响中国经济的价格，所以我认为2013年世界通货膨胀对中国经济影响比较大，这是我讲的国际国内。

（三） 为什么中国经济在2013年要想快速回升可能性比较小？

1.全球经济增长动力不强，供求结构深度调整，导致中国的外需疲软，出口低靡，而且这种外需疲软是常态化的，短期内解决不了。

那么在此情况下，中国的出口产业或者国内的劳动密集型出口产业面临着三个方面的挑战。

第一，发达国家叫外需降低，现在你看，政府财政赤字，财政悬崖，美国的财政悬崖叫自动减赤，欧债危机要改革，政府要压缩赤字，所以就导致一些发达国家，包括日本都在纷纷压缩政府购买力，政府购买力一压缩，你比如说养老金延长，不涨工资，裁减人员。你像欧洲那些头们纷纷减薪，所以影响消费。老百姓失业率居高不下，消费信心不足。开始出现叫去杠杆化，不贷款消费，还出现了不断提高家庭储蓄率，降低私人消费率，这样导致一个结果，他们不购买东西了。但是中国的出口市场有几乎一半在这些国家，那么这些国家不消费，我们的出口就出不去。去年12月份我到达拉斯，德州的首都去到那看，到MISSES商店，还有outlets商店看，大家购买欲不是特别强，买东西人不是那么强烈，因为我每年12月份都要去一趟美国，通过比较发现，去年美国全outlets，还有MISSES商店，连锁店，圣诞节过后统计，增长只有0.3，几乎没增长。中国10%，13%还觉得低，他们零点几增长，当然最近有点上升。中国人不容易出国，出一趟国把好多人的消费力全集中到身上去买，当然买多了，但是他们外国人没有。但是现在中国遇到一个问题，发达国家不消费，中国出口向哪里出？这是一个挑战，但是现在看来这种挑战是长期的。

第二，供给替代。就是说这一次金融危机之后，世界上冒出一批中国的小兄弟，都在纷纷向中国学习，全面落实科学发展观，我去了一些发展中国家，现在看孟加拉，埃塞俄比亚，印尼，越南，印度，甚至菲律宾，泰国这些国家，开始纷纷的把中国作为榜样，向中国学习。所以中国现在出现一个问题，什么问题？就是劳动密集型产业正在不断的向东南亚，向南美洲，向非洲转移，现在耐克、阿迪达斯、安德万，连国内的网络销售商凡客诚品，也在把他的服装向外转移，向东南亚转移。所以中国遇到一个快变量向外淘汰快，向外转移快，新兴产业慢变量向内长，向内转移慢，出现了空档，所以中国遇到一个大挑战，搞不好出现下一步叫产业空心化。

第三，人民币升值。人民币升值严重打击到中国的出口产业，人民币升值导致中国的出口产业的利润空间在不断缩小，甚至向零去进，使得出口产业无利可图。 2005年以来，人民币兑美元升值24%以上，这是名义升值率，实际升值率是30%， 美元从汇改，2010年6月19号，从紧盯美元改为一揽子货币之后，人民币兑美元从6块8毛3，变到昨天的6块3毛钱。所以，人民币在升值，人民币在波动中升值，升值的结果是什么？叫抑制出口，有利于进口，有利于我们拿着人民币到外面去消费。就是说存人民币，人民币长期是要升值，而且中国的人民币最终会成为世界三大储备货币之一，第一美元，第二欧元，第三不是日元，是人民币，而且人民币将来的作用越来越大。

2．当前国际形势复杂

第一，当前中国的国际环境可不是像过去十年，中国的国际环境变化已经出现了转折点，当前中国的国际环境比过去三十年要坏得多。

第二，中国的当前货币金融信贷环境现在我的分析是从中性要出现偏紧，从中性偏紧，可能会抑制经济增长向上。你看最近，货币开始收缩了，从逆回购变成正向正回购。

（四）房价越调越高的原因

第一个，有市场需求。当前中国正处于城镇化快速推进阶段，中国是典型的东亚国家，人多地少，供给城市化的土地资源相当稀缺。在此情况下，人进的多，房子供给小，需求大于供给，价格必然上涨。中国按照邓小平的设计，要到本世纪的中前叶要达到中等水平的发达国家，什么叫中等水平的发达国家，其中一个指标就是城市人口占全社会的人口在70%以上，70%什么概念？就是中国将来会有十亿人要进城。那么十亿人进城，你要都给他盖房子，盖多少房子？不管保障房，商品房，你要建多少？我们十七大向人民提出承诺，要建立“五有社会”，什么叫五有？劳动叫劳有所得，老有所养，病有所医，学有所上，住有所居，要让这十亿人，人人有住房你要盖多少房子？所以中国土地少，进城人多，房价不涨不可能。特别是越是黄金地段，越是大城市，房价涨得越快。没有办法，你只要搞市场经济，房价就得涨。只要城市化没有完成，只要你的土地短缺，房价不涨不可能。就这么控制房价还涨，不控制房价得到天上去。

第二，改善用房。全国两千七百个县，六百个城市，31个省市，还有几百家，几万家的国有企业全国这种叫三中人群，就说中年人，中产阶级，中等收入者。他们到一定地位以后就得换房子，我们算过，叫五千万到一个亿这些人，五千万人到一个亿。那么你说这些人的改善用房他多少需求，所以我今天我的建议是，改善用房不应该征收20%的所得税，我辛辛苦苦干了一辈子，我把我的两间一套房子卖掉，买第二套房子，你还要征我税，那哪行啊？你怎么征收我的税？我肯定得先买，先买三室两厅房子，买好以后搬过去才能把我那个原来两间一套房子卖掉对不对？这样我才能去腾手。但是要是决定说，凡是不管什么人，二套房子都要征收所得税20%我认为是不合理的是吧？你不可能说让我去拿着被子在马路上睡觉，我把我的一套房子卖掉再去买第二套房子。所以这个是政策上需要考虑。

第三，农民工。大量农民工进城，农民工进城也是需要房子的，现在由于体制不改，他买不了房，一旦体制一改，允许农民工进城落户，农民工肯定要房子。我们算过，从现在开始到2030年户籍制度一改，将会有三亿农民工进城，所以你说这房子涨不涨？

第四，经济结构决定了中国房价要涨。我们的经济结构不改，房价就得涨，什么经济结构？中国的经济结构是一种严重的经济出超国家，经济出超，这是经济学语言，按照领导的语言叫什么，产能过剩，叫国内生产长期大于国内需求，产能过剩，过剩产能生产出产品以后怎么办？国内消费不了只有出口，所以长期的出口大于进口，结果就是外贸顺差，外贸顺差越大，在人民币在世界不流通情况下，只能是外汇储备多，外汇每储备一个单位的货币就要发行相应的人民币，为什么？因为创汇企业，把外汇美元，人民币，美元、欧元、日元拿回来，到了国内，国内不流通，他必须换成人民币。拿人民币才能去买材料发工资，买面包买汽车，所以这样的话，外汇储备越多，人民币发行越多，人民币发行越多，我们的国内经济不需要的人民币就越多。所以，当外汇储备起来到银行的时候，人民币就像水一样，流在我们每个人的口袋里边去。

货币有两性，货币第一有水性，第二货币有黏性，水性是流，黏性是吸，是吧？只要有市场，货币一旦发出来就流。第二，只要价值含量高的产品，附加价值含量高的产品，它吸附的货币就多，所以最终当人民币超经济发行出来之后，我们的中国的通货膨胀就出现一个具有鲜明特点的变化，什么变化？叫资产性价格上涨快于普通价格，叫黏性吸附性强的商品价格上涨快。房地产，黄金，古玩，字画，玉石价格就上来了，这是我讲的第二点，产业特性。

（五）中国的房价上涨的上限是何时？

第一，两个线。当中国城市化完成之时，当中国的老龄人结构达到一定比例时，中国的房价要下跌。城镇化什么时候完成，大概在2030年以后，我认为20年，中国的城市化二十年完成之后房价会跌。

第二，人口结构。人口结构老龄化以后，房价就会下跌，以马晓河为例是吧？别人不敢举例子，马晓河左边是老婆，我和我老婆，右边亲家公，亲家母，四个人，四，二，下面第二层二，左边我儿子，右边我儿媳妇，四二，结构出来了吧，四二结构下面第三层是问号，四二问号，人家结了婚了，生不生孩子还没定，叫made in China，没定，China没定，我们家庭结构，四二问号也是没定。但你想想，这种家庭结构是什么概念？我这边房改房一套，商品房一套，那边亲家母那边房改房一套，商品房一套，四套，这下面第二层儿女二，二人家看说你们老东西，住在新房子，把旧房子给我们，不干，好，我们两家再集资给人家买一套新房，五套了吧，这五套房子人家是个问号，将来就是四二一的话，他需要买房子吗？等我们老到最后走了以后，人家继承了五套房子，他还要买房子吗？全国人口结构都变成这样的情况下，你说是需求大于供给还是供给大于需求，所以未来的人口结构会变化成叫供给大于需求。

第三，还有未来趋势里边有一个叫化解产能过剩，加强结构调整，也会抑制经济增长。现在你看，国务院李克强总理说下一步要化解产能过剩，加强节能减排是吧？淘汰落后产能，那也是需要抑制经济增长。所以说，下一步中央会下决心化解产能过剩，淘汰落后产能，这样的话把经济增长中的粗放部分会挤掉。

所以从上面三个理由看，第一，我认为今年中国经济增长比去年会高，但是高不到哪去，大概在8到8.5之间，这是一个总的判断。第二，今年经济增长的动力主要来自投资，叫由政府主导的基础设施投资。第三，今年的财政支出会比去年快，规模会大，但是货币投放会出现先松后紧，贷款和投资增长尽管快一点，但是在下半年会出现紧一点。第四，消费增长会提升，但是不会有大变样，不会有大的变化，出口增长会好于去年，但是价格，CPI，通货膨胀会明显上升，去年是2.6价格，今年我认为会在3.3到3.5之间。

 
三、     当前中国经济面临哪些问题需要考虑

第一，需求结构难调整，投资冲动依然很强烈。投资冲动依然很强烈，摁不住，短期内消费难有大的上升，要想让消费替代投资拉动经济增长比较难。咱们说投资，现在来看政府一换届，都想把经济搞上去，都想把本地经济搞上去，搞什么？领导们首先想到的是搞投资，因为投资少数人决策，集中投放，见效快，最容易。第二，投资还有空间，中国投资有空间。中国投资我就举几个例子，全国有290万个自然村，水电路气还没搞，有三个亿的人口饮水不安全，有三万多个病险水库没有搞，还有那么多高铁要建，你说说，有空间没有？还有那么多农民工要进城，肯定有一个投资空间，所以有动力，有空间，肯定会上。

第二，在微观上看，微观阶层收入水平也是，高收入拿的比重越来越多，低收入拿的比重越来越少。而在经济运行中叫编辑消费倾向，每增加一百块钱，穷人80%，90%拿出来去消费，富人一半去储蓄。但现在我们的分配结构是高收入群体的收入增长越来越高，他们拿的钱越来越多，他们拿到钱以后不消费，搞储蓄，结果是他们拿的钱越来越多，把越来越多的钱存入银行，而老百姓呢？中低收入阶层是想消费没钱，所以这样就带来一个问题，银行的存款越来越多，政府着急说让你们消费，让你们落实科学发展观你们就不落实，什么原因？原因在这儿，宏观上向投资倾斜，微观上向储蓄倾斜，储蓄最后等于投资加出口。我曾经在政治局讲课说过一个顺口溜，说一个村有十户人，有个暴富张千万，九个邻居穷光蛋，平均起来算一算，各个都是一百万。问题是，只有那个张千万有一千万块钱把钱全存起来，九个穷光蛋没有钱消费，所以当前中国要想增加消费，把增加消费作为扩大内需的战略重点，目标应该锁定在中低收入阶层，当前中国的最大难题是怎么样让40%的中低收入群体增加收入来增加消费，这是最大的困难。

第三，当前实体经济不景气，最近实体经济不景气，你看在波动中下降，现在当前实体经济遇到一个问题是，订货减少，产销走弱，产品售价回落，成本上升，社会负担加重。而且现在看，我们这个社会是靠实体经济发展起来的，但现在看，实体经济社会不重视。大家看，中国的富人排行榜，前面这几位的没有一个是实体经济的，要么是房地产，要么是金融，实体经济不行。而且现在我们下一代，我们下一代有孩子以后都不让孩子去搞实体经济，去年2012年清华大学招收的全国状元有一半状元报考了经济管理学院的金融专业，老百姓的孩子都不搞实体经济了，搞什么去了？搞金融，为什么？金融来钱快，挣钱多，所以我的建议是，同志们，中国全部取消实体经济，大学也取掉，机关也不干了，给每家发一个印钞机，就去回家印钞去，干吗上大学，不要了。但各位记住，中国要想崛起，变成世界强国，制造业要不强大，没戏。世界前六强，美国、中国、日本、德国、法国、英国，只有唯独中国的制造业是大而不强，而他们，人家的制造业核心竞争力非常强。这是第二个，实体经济不发达，这个是中国的要命，软肋。

第四，地方投资热，和金融风险在上升。现在目前你看，地方债，10.7万亿，高铁债，2.66万亿，高速公路债，5万亿，加在一块儿18万亿，中国的债务风险不在中央，在地方，在行业。现在看，各个地方又在搞十二五的大干快上，三十万亿，所以这些是中国的一个软肋，中国金融风险在上升。

第五，社会矛盾在增加。这两年，中国的矛盾突然增加。征地，拆迁，污染，食品安全，维权事件，这些纠纷产生的矛盾大量增加。所以过去搞个项目，引进一个投资没有人管，现在搞个项目，引进一个投资，不小心老百姓上街了。征个地，过去没有人弄，现在征个地，拆个房老百姓上街了，矛盾增加。大家看，我就简单讲，你看看，这是去年年初广东乌坎村事件，农民上街静坐。再看去年7月28号，江苏启东市，县级市，有人说十万人上街，日本王子造纸厂在那去搞排污渠道110公里，排到大海港口里面去，老百姓不干了，地方政府要上，结果上街了，把市委市政府大楼全部占领，把市委书记的衣服，上半身全扒光，为什么？污染事件，说你不许建，启东市说，我上级政府批准了，上级政府批准你要建，建不了，你要建我上街，你看这么多人上街。所以当前中国正处在经济结构和社会结构的加速转换期，在这个转换期我们社会管理体制远远适应不了这种变换，我们的管理是二元的，政府加资本，跟老百姓的私权。一旦有问题，老百姓一上街，老百姓直接找的是政府，没有中介组织，我们的社会不成熟就在这一点，成熟的社会一般是政府，中介机构加个人。我们现在是什么？我们现在政府加资本是一体的，然后社会是一个，社会老百姓一个，二元，没有中间，中国政府永远不能当中介人现在。所以这种结构是脆弱的，一旦遇到矛盾非常危险。

第六，通货膨胀，最近今年通货膨胀的压力在不断增大。第一，内升型通货膨胀上升，劳动成本上升，资源性成本上升，都在把我们的价格向上拱。第二，输入性通货膨胀也在上升，全球都在发货币，所以最后导致引起大中产品涨价，油价，小麦，玉米，大米，大豆，铁矿石，稀有金属黄金铁矿都在涨价，我们是这些大中产品进口的大国，这些进口价格一上升，棉花也涨价，我们价格就上涨。所以说，今年的治理通货膨胀的压力在增大。这是中国的难题，所以说我们中国要有智慧的领导，这个是有道理的，要有更大的智慧和勇气。

四、今后的宏观政策走向分析

（一）“宽财政”+“稳货币”

最后政策走向，那么今年中国的经济工作会议提出来，包括十八大提出来，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。那么积极加稳健，我认为它的目标是“调结构，扩内需，调结构，保民生，稳物价”，叫四个目标。那么这四个目标下面实际上中国的宏观政策的组合我认为是六个字，叫“宽财政”，相对宽松的财政加“稳货币”搭配，就是我们从经济学上理解，中国今年全年的宏观政策可能就是宽财政与稳货币搭配，而且这种宽财政与稳货币搭配，还要体现和落实十八大提出的任务。我们十八大提出，总布局，总任务，总依据，总目标，那么总布局是五位一体，我就不想讲了，经济、政治、文化、社会生态一体，总任务是实现中国梦，叫民族复兴嘛。那么总目标是要体现两个翻番，第一，GDP翻番，第二，我们的收入水平要翻番，就是我们的口袋的收入要翻番，就体现这个政策。

今年的财政政策是宽财政，宽财政的亮点是第一，结构性减税，就要减税。比如说营业税改增值税，扩大房地产税，扩大资源税改革等等。第二，增加支出规模，优化资助结构，向农业，向保障房，向社会事业，向贫困地区，向创新节能减排，新兴产业，重大设施，中小企业倾斜。二月份，中央财政已经下达了1200亿的资金，用于省交通干道，干线，航道码头，农村公路的建设，还有今年国家再一次扩大了民生补助规模，提高了新农合和市民的医保标准，由去年的240提高到340。中央加地方政府给补贴280，农民和城镇非正规就业的居民交60，每人340的账户，报销，大病报销90%，上限提高。还有，今年国家再次提高了企业退休人员的基本养老金10%。还有，春节前国家向将近九千万人增加了困难补助216亿。还有，从今年开始，全国城乡居民，农村的60岁以上的老人，还有城市非正规就业60岁的老人要全部领到基本养老金，这样的话，国家得拿出五六百亿，这个是一个很大的政策。  

（二）“中性偏紧”的货币政策

第二个货币政策，那么货币政策我刚才说过，当前的政策叫中性偏松，下一步有可能是中性偏紧，随着价格上涨，房地产的调控，有可能出现叫结构性中性偏紧。所以这样的话就有一个问题了，准备金律下调和利率下调的可能性减少，就是继续下调利率和下调准备金的可能性偏小，这是我的一个预测。

（三）改革之势不可挡

今年是十八大换届之后的第一年。最近，习近平的讲话，李克强的讲话，改革的调子都很高，大部制改革，国民收入分配调整方案都是今年推出的，还有资源税改革，收入分配体制改革，投融资体制改革，事业单位改革都在今年推出。还有今年是民营企业进入垄断行业落实政策的第一年。还有营业税改增值税，还有医药卫生体制改革，科技教育文化形成体制改革都在今年。所以这都是今年需要推出的，我的分析是，这一届政府在蜜月期过后会推出一系列改革措施，就是说习李蜜月期，正在蜜月期，他蜜月期过完以后马上推出改革，这是他们说的接地的地气化。